台积电收入下滑，库存新高
台积电今天交出的二季报里几乎找不到亮点：-二季度收入同比下滑 13.7% 至 156.8 亿美元；-净利润同比下滑 23% 至 58.4 亿美元，为疫情以来首次下滑；-库存继续攀升，达到创纪录的 75 亿美元；-全年营收指引从原先的下滑 1% 至 6% 继续下调至下滑 10%；-预计全年资本开支为原先指引 320 亿至 360 亿美元中的下限。被寄予厚望的高性能计算业务（包含高性能 AI 芯片）收入较上个季度下降了 5%。跟英伟达一样，台积电很早就在计算芯片相关技术上下了重注，但其未必是看准了 AI 有多大机会，而是需要不断研发更先进的工艺来甩开竞争者。然而目前的现实是，收入占比还只有 6% 的 AI 芯片，挽回不了手机、电脑等几乎所有行业的需求颓势。刘德音在财报电话会上坦承，台积电无法断言人工智能的短期狂热能不能持续下去，但他们除了继续扩产之外别无选择，因为如果像英伟达这样的大客户继续下单，公司承受不了产能短缺的后果。在台积电今年 320 亿美元资本支出规划中，预计 70% 至 80% 会花在先进制程。今年 6 月，为了跟上 AI 芯片的强劲需求，台积电在中国台湾中部苗栗县开设了一家新的先进封装工厂。台积电预计先进封装产能不足的问题要到明年年底才会缓解。AI 暂时也替代不了台积电海外建厂急需的成熟工人。由于工程师短缺，台积电亚利桑那一期工厂的量产时间将从 2024 年推迟至 2025 年。刘德音说，接下来可能会派更多经验丰富的本土工程师前往美国，以帮助培训当地新员工。同场业绩会上的其它要点还包括：-日本熊本工厂有望在 2024 年末量产；德国工厂仍在评估中，将专注于汽车芯片；南京的 28nm 工厂正在扩产；-中国市场复苏晚于预期；下游客户对待库存仍然非常谨慎，预计库存调整将持续至年底，明年能否复苏取决于全球宏观环境；-3nm 制程已经量产且良率良好，下半年苹果新 iPhone 推出对业绩影响不会像往年一样明显，因为 3nm 工艺复杂、制造成本更高。（邱豪）
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